サーキットブレーカー発動基準の設定を綿密に考慮する必要がある。１０％下落という米國のサーキットブレーカー発動基準は米國金融市場に適応している。最も重要なのは、米國がキャピタルゲインに対し非常に重い稅を課している點だ。この課稅があるため、米國の機関?個人投資家は株式の長期保有を優先的に選択する。一方、中國Ａ株は株式市場の発展を促進するためキャピタルゲイン課稅をしておらず、投資家の取引が頻繁だ。米國ではデリバティブ（例えば先物やオプションなどの金融派生商品）市場が発達しており、極端な狀況が起きてもデリバティブを利用してヘッジファンドが可能であり、株式の直接売買に頼らなくてもいい。中國市場は中小投資家が多く、ちょっとした異変でもすぐに株を売ってしまうため、変動性が比較的大きい。

サーキットブレーカー制度の導入は天の時、地の利、人の和を重んじるべきだ。現狀を見ると、サーキットブレーカー制度の導入は「屋根が漏っているのに連夜の雨に遭う」狀況だと言える。２０１５年６月の株式市場変動を経た後、Ａ株の変動性は２０１０年～２０１４年よりもはるかに高まり、ややもすると１００ポイントにも上る変動もとりたてて珍しいことではなくなった。Ａ株を取り囲む外部環境も思うようにはいっていない。域外で人民元安を煽る機関は數え切れず、米國はしばしば南中國海で摩擦を起こし、実體経済は不景気で、中東情勢は波瀾に満ち、朝鮮核問題は局面打開が難しい。サーキットブレーカー制度実施の一時見合わせは理に適ったものである。

「北京週報日本語版」2016年1月12日